OPPO宣(xuān)布关停旗下芯片(piàn)子公司哲(zhé)库科技，引发了公募REITs扩(kuò)募(mù)风波(bō)，如今，二级(jí)市场的影响仍未停歇。

　　Wind数据显示，5月15日，华安(ān)张江光大园REIT开盘继续延(yán)续此前几日(rì)的下(xià)跌走势，午(wǔ)后跌(diē)幅一(yī)度扩大，尾盘有所拉升(shēng)，全天收跌(diē)6.22％，最近3个交(jiāo)易日(rì)跌幅超过9.69％。

　　此前，华(huá)安张(zhāng)江光大园REIT曾发布公告，紧(jǐn)急(jí)回应称(chēng)，哲库科技是其(qí)扩募(mù)拟新购入基础设施资产张润大厦的(de)重要承租方(fāng)之(zhī)一，目前未收(shōu)到哲库科(kē)技及OPPO方面(miàn)关(guān)于(yú)停止(zhǐ)执行(xíng)已(yǐ)签租赁协议(yì)的通(tōng)知。同(tóng)时(shí)，在公(gōng)告中，华(huá)安张江光大(dà)园REIT进(jìn)一步表示，原始(shǐ)权益人将(jiāng)继续密切关注哲库科技后(hòu)续情况，积极做好(hǎo)相关应对。

　　此外，张江REIT拟扩募购入项(xiàng)目(mù)的(de)原始权益人相(xiāng)关负(fù)责人也表示，近期已同步启动了应急预案，排摸储备租户(hù)，积极应对哲(zhé)库提前退租的可能(néng)事项。由于张润大厦是全国首(shǒu)批REITs申报扩募项目，公司(sī)领导高(gāo)度重视，浦东新区国(guó)资委也高(gāo)度关注。

　　多位业内人士表示，华(huá)安张江光大园REIT近期市场波动较(jiào)大(dà)，但(dàn)其实(shí)不动(dòng)产公募REITs项(xiàng)目短期出租率下跌并(bìng)不会(huì)从根本上影响其内外价值，投资(zī)什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空者应(yīng)理性看待(dài)。

　　张(zhāng)江光(guāng)大园REIT

　　二级市场价格继续波动

　　本周，OPPO关停(tíng)旗下芯片子公司哲库科技的事件继(jì)续扰(rǎo)动(dòng)公募REITs市场。

　　Wind数据显示(shì)，5月15日，华安张江(jiāng)光(guāng)大园REIT以3.726元的价格小幅低开，此后二级市场(chǎng)价格开(kāi)始震(zhèn)荡走低，午盘收跌6.17％。午后，华安张江光大园REIT跌幅(fú)一度扩大(dà)到8.30％，随后价格有(yǒu)所回升，最终报收3.512元，全天跌(diē)幅6.22％。

　　受近期不利(lì)消息影(yǐng)响，华安张江光大(dà)园REIT最近几个(gè)交易日二级市(shì)场价格表现(xiàn)欠佳，5月11日以来，3个交(jiāo)易(yì)日跌幅达到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日上市(shì)以来，华安张(zhāng)江光大园REIT累计涨(zhǎng)幅超过24％，在全(quán)市场公(gōng)募REITs中位居前列。

　　从5月(yuè)15日公募(mù)REITs市场(chǎng)整体表现(xiàn)上看(kàn)，目前上市的8只产业(yè)园区(qū)基础(chǔ)设施(shī)REITs中，仅博时招商(shāng)蛇(shé)口产业园REIT微(wēi)幅上涨，其余7只均有不同(tóng)程度(dù)下跌(diē)，8只产业(yè)园区(qū)基础设施REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年以来(lái)平均跌幅5.17％。

　　“此前(qián)，张江REIT一季报中已(yǐ)经披露张(zhāng)江(jiāng)光大园(yuán)项(xiàng)目(mù)出租率有所(suǒ)下降(jiàng)，如今(jīn)拟扩(kuò)募的项目又遭遇突发事件，因此(cǐ)导致二(èr)级市场价格(gé)出现波动。”一位(wèi)业内(nèi)人士分析称。

　　不过，在上(shàng)述人士看(kàn)来，尽管(guǎn)出于风险规避的(de)原(yuán)因，最近几个交易日场内(nèi)资(zī)金有(yǒu)所流出，但是，不动(dòng)产公募REITs项目短期出租率下(xià)跌(diē)并不会从(cóng)根本上影响其内外(wài)价值。

　　他(tā)也同时表示，目前随着二级市场(chǎng)价格下跌(diē)，风险也得到一定释放，但是(shì)价格涨跌(diē)会受到基本面、情绪面等多重因素影响，不好判断价(jià)格是(shì)不是已经(jīng)完全(quán)触底。

　　此外，还有一(yī)位业内人士表示，今年(nián)整体(tǐ)REITs市场表现低迷，不少产品年内(nèi)二级市场跌幅(fú)较(jiào)大，其实有些隐含收益率高的产品具(jù)备一定的投资(zī)价值(zhí)，很(hěn)适合稳健(jiàn)类投资者。此外，伴随着经济复(fù)苏的(de)步伐，产业园区、物流类(lèi)等(děng)REITs产品具备一定的(de)投资价值。

　　先锋瑞(ruì)驰私募基金执行董事高如星对此表示(shì)，若张江园区最终能顺利(lì)解决招商，平稳过度对经营现金流没有造成大的影响，“事(shì)件性利(lì)空下(xià)调至得(dé)这么急(jí)、这么(me)深，加上前期本身园区(qū)类资产(chǎn)就回(huí)调不少了(le)，这(zhè)就是黄金(jīn)坑(kēng)。”不过(guò)，他也强调，最(zuì)终还(hái)是落到租金收(shōu)入(rù)受不受影响(xiǎng)，影响多大，估(gū)计园区会最终解决。

　　张江REIT紧急回应

　　扩(kuò)募(mù)路上再迎接考(kǎo)验

　　5月12日，OPPO宣布(bù)关停旗下芯(xīn)片子公司哲(zhé)库科技(jì)。随后5月12日晚(wǎn)，华安张江(jiāng)光(guāng)大园REIT发布公(gōng)告，紧急回应(yīng)称，哲库科技是其扩募(mù)拟新购入基础设施资产张润大(dà)厦的重要承租方之一(yī)，目前未收(shōu)到哲库科技及OPPO方面关(guān)于停(tíng)止执(zhí)行已签(qiān)租赁协议(yì)的通知(zhī)。同时，在公告中，华安张江光大园REIT进一步(bù)表示(shì)，原始权益人将继续密切关注哲库科(kē)技后(hòu)续(xù)情况(kuàng)，积(jī)极做(zuò)好(hǎo)相关应对。

　　此前，张江(jiāng)REIT因其一(yī)季报(bào)中披(pī)露的张江光大园项目出(chū)租率下(xià)降事项，一度二(èr)级市场价格出现回落(luò)。在(zài)随后(hòu)召(zhào)开的业绩说(shuō)明会(huì)中管理人就相关(guān)事(shì)项进行(xíng)了解释(shì)说明，市场(chǎng)信心(xīn)得到了(le)一定提振，二级市场价格表(biǎo)现也趋(qū)于(yú)平稳。据了(le)解，张江 REIT在5月11日召开的线(xiàn)上和线(xiàn)下(xià)的扩(kuò)募说明会上，运营团(tuán)队表示了对(duì)张江(jiāng)光大园项(xiàng)目的信(xìn)心，预计签署意向(xiàng)书和合同谈(tán)判(pàn)中的储(chǔ)备(bèi)租户正(zhèng)常转化后(hòu)，项目出(chū)租率将得到(dào)回(huí)升。没(méi)想到仅过(gu什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空ò)了(le)不到(dào)三周的时间，张江REIT的扩募之路又迎来了新的(de)考验。

　　因张(zhāng)江REIT的上述公(gōng)告引起了市场各方的广泛关注，张(zhāng)江REIT拟扩募购入(rù)项目的原(yuán)始权(quán)益人相(xiāng)关负责人坦言(yán)，事(shì)发突(tū)然确实始料未及，在获悉OPPO关停哲(zhé)库科技消息的第一时间(jiān)即奔赴(fù)现场进行了沟通和核实工作，并同步启动了应(yīng)急预案，排(pái)摸储备租(zū)户，积极(jí)应对哲库提前退租(zū)的可能事项。由于张润大厦是全国首批REITs申报扩募项目，公(gōng)司领导高度重视，据悉新区国资委也高(gāo)度关注。

　　当谈及储备(bèi)租户情况，相关负责人介绍说，目前储备(bèi)租(zū)户还(hái)是比较丰富的(de)，覆盖了(le)芯片(piàn)测试、人工智(zhì)能、航天产业、信息技术等产业(yè)客户，租(zū)赁意(yì)向面积超过了2万方。从意向储备转化为(wèi)实际(jì)租(zū)户(hù)需要一些时间。

　　“我们正在(zài)着手通过签(qiān)署(shǔ)租赁意向书来尽快锁定一些重要租户。虽然(rán)收(shōu)了三(sān)个月履约保证金给了我们(men)一些空(kōng)间(jiān)，但本着对首批扩(kuò)募(mù)、对市场(chǎng)负责(zé)的态度，我(wǒ)们肯定要全力与时(shí)间赛跑，把这些面积在短期内完成去化。”相关负责人说道。

　　张江REIT已持有的同区域的张江光大园(yuán)项目一季度(dù)末也有将近30％的空置率，原始(shǐ)权益人有那么多储备(bèi)租户(hù)，之前的空置率(lǜ)为何未能得到解决(jué)。

　　对此相(xiāng)关负(fù)责人解释(shì)，张江光大园一直以来都(dōu)坚持以市场化(huà)运营为导向，历史运营(yíng)表现稳定，租户(hù)的调租和换(huàn)租都(dōu)属于正常情况，而(ér)这(zhè)次项目的大租什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空户(hù)退租正好发生在市场活跃度的(de)短期低点，目前(qián)市(shì)场情况(kuàng)已有(yǒu)所好(hǎo)转。在看到出租率下滑(huá)情(qíng)况没有得到及时修复后，张(zhāng)江这边也作了一定(dìng)的资源调配和倾(qīng)斜，引入(rù)了(le)一些(xiē)储(chǔ)备租户。

　　另外，张润(rùn)大厦和(hé)张江光大园项(xiàng)目在给租户的分隔空间、交付(fù)标准、租金水平等方面也有一些差(chà)异化，张润大厦多(duō)是(shì)两(liǎng)千多平(píng)的大平层，楼的成新度高一(yī)些，单价也贵一些，张江光大园单层以一千平的面积为主，还(hái)有(yǒu)一些独栋形(xíng)态的物业(yè)。租户自身也会有(yǒu)诉求(qiú)，也(yě)会根据自身需求(qiú)和预算挑(tiāo)选区域内的不同(tóng)物(wù)业。

　　“如果扩募完成以后，新老资产的(de)管理人都(dōu)变成了一家，后续我们在资源共享和(hé)联合营销方面能更加充分发(fā)挥协同效应，相信可以做得更好(hǎo)。”上述负责人补(bǔ)充说道。

　　最后谈及对于张江REIT的定位和(hé)展望，相关负责(zé)人表(biǎo)示，张(zhāng)江(jiāng)集团和张江高科目前在(zài)管资产约五百万方(fāng)，还有(yǒu)一些其他在(zài)开发(fā)的储备项目，这些都将(jiāng)成为张江REIT实现打造张(zhāng)江园区产(chǎn)业空间资产(chǎn)上市平台目标的坚实后盾和储备(bèi)资源。“我们非常重视张江REIT这个资(zī)本平台和(hé)它未来的发展。”相关负责人表示，“这(zhè)次扩募是(shì)我们实现基金扩容(róng)的第一(yī)步，也是(shì)至关重(zhòng)要(yào)的一步，眼下我(wǒ)们可(kě)能面临了一些(xiē)突发情况需要(yào)解决(jué)，但是这和我们(men)在张江(jiāng)科学城这三十年建设发展过程中所(suǒ)经(jīng)历的相(xiāng)比，只能(néng)算是(shì)一个(gè)非常小的(de)插曲。我们有信(xìn)心(xīn)排除万难，尽一切可(kě)能化解(jiě)当前突发(fā)事件的所有负面影响，维持预期和市场(chǎng)的信(xìn)心。”

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